Marek Černoch je od roku 2019 výkonným ředitelem České asociace společností finančního poradenství a zprostředkování (ČASF). V letech 2013 až 2017 poslanec Poslanecké sněmovny PČR, od ledna 2015 do října 2017 předseda poslaneckého klubu Úsvitu a od srpna 2015 do listopadu 2016 pak i 1. místopředseda hnutí Úsvit – Národní koalice.
1. Co říkáte na rozšíření dlouhodobého investičního produktu (DIP) od jeho zavedení? Splnil očekávání? Mnozí lidé stále nerozumí rozdílu mezi DIP a tradičními spořicími produkty. Nemyslíte, že je problém v nedostatečné osvětě nebo že produkt není dostatečně intuitivní?
Z dat která máme si DIP vede velice dobře a rychle si našel své místo mezi nástroji pro zajištění na důchod. Přestože se v médiích občas šíří nepřesné srovnání a mylné závěry, že DIP nezaujal spotřebitele, skutečnost je jiná. Data za první pololetí 2024, poskytnutá Asociací pro kapitálový trh (AKAT) uvádí 53 561 investorů v DIP a dle dat České asociace společností finančního poradenství a zprostředkování (ČASF) z tohoto počtu externí distribuce zprostředkovala 38 256. V porovnání s předchozími penzijními produkty DIP na svém půlročním startu v oblasti zájmu klientů, vede.
Rozdíl mezi DIP a klasickými spořícími produkty je v jeho komplexnosti, dynamice a atraktivitě. Vybere si každý a názor, že DIP je jen pro zkušené investory je mylný. Co je ale správná otázka, jak velká je osvěta a propagace DIP. Zasloužil by si daleko větší propagaci, než za ten půl rok byla.
2. Jaký je váš názor na kritiku ohledně neprůhlednosti a výše poplatků u DIPu? Existují názory, že vysoké poplatky a neprůhlednost jsou záměrné, aby finanční instituce více profitovaly na úkor méně informovaných klientů. Jak byste na to reagoval?
V souvislosti s DIP se opět rozhořela diskuse na téma hlavně předplacených poplatků. O čistě finanční výhodnosti předplacených versus průběžných poplatků u pravidelných investic toho bylo napsáno mnoho. Můžeme samozřejmě propočítávat různé scénáře, výše slev, modelová zhodnocení a tím docházet k různým výsledkům. Problém této úvahy ale spočívá v tom, že kulhá ne na jednu, ale na obě nohy. Skutečným sparring partnerem pro investiční program s předplaceným poplatkem totiž není u značné části klientů investice s průběžným „vstupákem“, ale běžný účet.
Většina drobných investorů by bez spolupráce s investičním poradcem, pro nějž je vstupní poplatek klíčovou částí odměny za jeho práci, nikdy sama neinvestovala. Je samozřejmě v pořádku a naprosto legitimní, pokud klient nechce využít poradenství profesionála a chce si nastavit portfolio sám, aby si zvolil variantu investování bez vstupního poplatku. Nicméně, neberme těm ne tak znalým, nejzranitelnějším klientům možnost využít profesionální, vysoce regulované investiční poradenství.
Pokud tedy z DIP nechceme udělat druhé důchodové spoření. V mediálním prostoru se někdy objevují varování před riziky skrytých poplatků, ale z mého pohledu jsou tyto úvahy často podněcovány „hejtry“ DIPu, vnímajících jej od počátku jako nevítanou konkurenci ve svém rozparcelovaném rybníčku.
ČASF společně s AKAT vydala na jaře samoregulační standard, který vymezuje některé kvalitativní požadavky na zajištění nejlepšího zájmu zákazníka při distribuci s ohledem na specifika DIP, především parametrického nastavování DIP při sjednávání, či při plnění souvisejících informačních povinností. Maximalizujeme tak ochranu klienta.
Zdroj: archiv autora
3. Někteří kritici tvrdí, že DIP není vhodný pro lidi s nižšími příjmy, protože poplatky a náklady mohou převýšit výnosy. Co byste na to řekli a jaký je Váš názor?
Po zavedení DIP se někde objevila mylná představa, že je určen pouze pro bohaté. Není to pravda. Výhodou DIP je, že umožňuje uplatnit daňovou výhodu již od minimálního vkladu, což znamená, že není nutné vkládat velké částky. Je tedy vhodný pro kohokoliv, kdo chce finanční prostředky dlouhodobě ukládat.
4. V čem se liší poplatková struktura DIPu od doplňkového penzijního spoření (DPS)?
Poskytovatelé doplňkového penzijního spoření si často účtují success fee, tedy poplatek z výnosu. U poskytovatelů DIP se jedná obvykle pouze o poplatek za správu portfolia.
5. Které výhody nabízí DIP oproti DPS, zejména v oblasti daňových úlev nebo jiných pobídek?
Atraktivita DIP spočívá v možnosti investovat jeho prostřednictvím do akcií, burzovně obchodovaných fondů (takzvaných ETF), podílových fondů, na burze obchodovaných dluhopisů nebo hotovosti. To představuje jednu z hlavních výhod DIP, tedy široký výběr finančních produktů, které jsou v rámci dlouhodobého investičního produktu dostupné a na které se vztahují daňové úlevy.
6. Za jakých okolností byste doporučil investorovi zvážit přechod mezi DIP a DPS? Jaké faktory považujete za klíčové pro toto rozhodnutí?
Jsou různé propočty, co je výhodnější. Zda DIP nebo DPS, co je výhodnější z pohledu státní podpory, jak se odlišují ve výpočtu částky, kterou lze od základu daně odečíst. Ale dle mého názoru je základem, že na rozdíl od DIP, nemá člověk u DPS možnost sestavovat si vlastní investiční portfolio a tím nemá investiční volnost. Může investovat pouze do účastnických fondů, které nabízí konkrétní penzijní společnost.
7. Můžete se podělit o vaše osobní zkušenosti s DIPem? Využíváte ho sám pro zajištění své budoucnosti?
Já už ve svém věku tíhnu ke klasickému investování. DIP nechám mladším😊.
8. Jaký je váš pohled na budoucnost DIPu v českém finančním prostředí? Očekáváte růst jeho popularity, nebo vidíte potenciální překážky? Není možné, že DIP narazí na podobné problémy jako jiné finanční produkty, které byly v minulosti nadměrně propagovány, ale nakonec ztratily důvěru kvůli neuspokojivým výnosům a skrytým poplatkům?
Mnohé finanční a bankovní instituce nebyly začátkem roku připraveny na DIP a jejich obchodní aktivita postupně roste. Jak vyplývá z pololetních dat lze očekávat, že DIP zažije velmi silné druhé pololetí. Jde o flexibilní produkt se silnou distribuční sítí, který má potenciál výrazně oživit trh s penzijními nástroji. Dejme DIP dostatečnou osvětu a tím prostor ukázat svůj potenciál a také význam nezávislé distribuce a finančních poradců.
Marek, byl také dříve hostem našeho podcastu, kde jsme probrali téma Jak se mění pravidla hry ve finančním poradenství?
