V rámci uvažování o světě investic na finančních trzích si investoři zpravidla asociují známé finanční nástroje, jako jsou akcie či dluhopisy, případně ještě ETF fondy. Přesto existuje jedno aktivum, které zůstává v pozadí, ale v současném turbulentním světě nabízí řadu investičních příležitostí – a to často s opravdu mimořádnou návratností.
Investování finančních prostředků na komoditních trzích bylo po dlouhou dobu doménou pouze profesionálních institucionálních investorů, tzv. hedgových fondů (velmi rizikové investiční fondy) a komoditních obchodníků. V dnešní době si však stále více investorů uvědomuje, že význam komodit v globálním obchodě je naprosto klíčový a každý „nabídkový“ šok v ekonomice může být skrytou příležitostí významně zhodnotit prostředky právě na komoditních aktivech. Nejde přitom jen o spekulativní nástroj, ale rovněž o velmi dobrý nástroj pro zajištění portfolia, například v akciích. Neměli bychom zapomenout ani na pravidla diverzifikace aktiv, kdy komodity mohou v portfoliu sloužit jako ochrana proti inflaci a zajištění určité stability v náročných tržních podmínkách.
Zdroj: archiv autora
Jaké jsou nejznámější komodity a co si pod tímto termínem představit? Jak do nich vhodně investovat? A proč by měly být součástí moderního investičního portfolia?
Komodity představují fyzické suroviny, které hrají klíčovou roli v globální ekonomice. Mezi nejvýznamnější kategorie patří:
- Drahé kovy (zlato, stříbro, platina, palladium) – tradiční uchovatelé hodnoty a nástroje zajištění proti ekonomické nejistotě.
- Energie (ropa, zemní plyn, uhlí) – základ moderní ekonomiky, jejichž ceny ovlivňují geopolitické faktory i technologický vývoj.
- Zemědělské komodity (pšenice, kukuřice, káva, kakao, cukr) – nezbytné pro potravinářský průmysl a ovlivněné nejen poptávkou, ale i klimatickými změnami.
- Průmyslové kovy (měď, hliník, nikl, zinek) – klíčové suroviny pro výrobu, stavebnictví a moderní technologie.
Když se podíváme na současný turbulentní vývoj v americké ekonomice, je zřejmé, že se znovu vrací razantní růst cen. Američtí spotřebitelé očekávají po zavedení masivního růstu cenové hladiny inflaci vyšší než 3,5 %. Po zavedení dovozních cel vůči Kanadě, Mexiku a Číně dosáhla americká cla nejvyšší úrovně od roku 1943, tedy období před dohodou GATT, která normalizovala mezinárodní obchod. Komodity jsou na rozdíl od tzv. fiat měn, které ztrácejí hodnotu kvůli inflaci, aktivem s reálnou hodnotou a jsou omezené svým množstvím. V době obchodních válek tak komodity, jako je zlato, stříbro či platina, mohou chránit hodnotu proti dalšímu masivnímu tisku dolaru či eura. V loňském roce si například zlato připsalo 30 % a v roce 2025 zatím dalších 10 %. Toto aktivum tak může na vlně nejistoty dosáhnout až 3000 USD za troyskou unci.
Zdroj: archiv autora
Vedle drahých kovů si v loňském roce připsaly mimořádné zisky i zemědělské komodity, například kakao a káva. Kakao v roce 2024 posílilo o více než 160 %, což bylo důsledkem slabé sklizně v klíčových pěstitelských oblastech západní Afriky. Obchodníci se obávají, že suché počasí by mohlo vést ke čtvrtému nedostatku ve sklizních v řadě. Káva v roce 2024 zpevnila přibližně o 80 %, zejména kvůli nepříznivým podmínkám v podobě rekordního sucha a rostoucí globální poptávce.
Komodity tedy mají v moderním portfoliu jednoznačně své místo, přičemž by měly tvořit 5–10 % portfolia. Poskytují ochranu proti inflaci, snižují celkovou volatilitu portfolia a nabízejí alternativní zdroj výnosů. Investoři, kteří hledají rizikovější a aktivnější přístup, mohou na trh vstoupit skrze nákup tzv. termínovaných kontraktů, které umožňují investice do jednotlivých komoditních trhů (energie, kovy, potraviny apod.). Případně je možné využít i služby obhospodařování majetku, které nabízí Argos Capital jako jedna z mála finančních společností v ČR. Investiční strategie Argos Commodity Strategy umožňuje investorům cílit na roční výnos 8 – 10 % skrze investice do ETF a akcií zaměřených na komoditní trhy. Významnou položku tvoří investice do těžařů drahých kovů nebo energií či do potravinářského sektoru.
