Dvacet let na trhu, přes 170 miliard ve spravovaných fondech kvalifikovaných investorů a kompletní struktura od obchodování s cennými papíry přes správu fondů až po depozitáře. Investiční společnost AVANT IS uspořádala sedmý ročník své tradiční konference a její program ukázal, kam se ubírá energetika, developerský byznys i celá česká ekonomika. Řečníci mluvili o bateriových úložištích, o tom, kdy mají investoři vstupovat do nemovitostních fondů, o státním dluhu i o tom, jak správně chápat hodnotu fondu. A jedno mají všichni společné – investoři dnes chtějí jistotu, transparentnost a jasná čísla. Konference tak nabídla celodenní pohled na to, jak se investiční svět mění. Nechyběla ani ostřejší slova o tom, že se ještě bude Evropa nějakou dobu “hledat“, najít by se ale měla co rychle, než bude pozdě.
Konferenci zahájila moderátorka Michala Hergetová připomenutím, že za dvacet let budování trhu FKI v České republice přes 800 fondů s téměř bilionem korun. Přesně na tomto pozadí se nesl celý program, který propojil investiční, energetický, developerský i makroekonomický pohled.
Hlavní milníky a konkrétní čísla
Zakladatel a majitel AVANT IS Marek Unčovský v úvodním slovu shrnul, že společnost má po dvaceti letech dobudovanou kompletní strukturu včetně licence obchodníka s cennými papíry i vlastní licenci depozitáře. Za poslední účetní období AVANT IS utržil přes 450 milionů korun a v posledních letech investoval desítky milionů korun do celkové infrastruktury skupiny.
Vladimír Bezděk, předseda představenstva investiční společnosti AVANT, pak doplnil čísla za celý trh. V retailových fondech, které jsou na trhu desítky let je uloženo přes 1,5 bilionu korun a ve fondech kvalifikovaných investorů pak za výrazně kratší dobu je nyní přes 950 miliard korun a na trhu působí 811 FKI. Samotný AVANT má v administraci aktuálně 222 fondů a podfondů, 34 z nich fundraisuje a spravovaná čistá aktiva dosahují 172 miliard korun.
Letos Bezděk očekává fundraising ve výši 2 až 3 miliard korun. Obchodní ředitel Michal Brothánek nakonec představil novinky v nabídce jako jsou fondy AVANT BESS SICAV, FLOWPAY Fund, ČNFE SICAV a Ta Meri Invest SICAV.
Co ovládne energetiku
Do roku 2030 se čeká pětinásobný nárůst bateriových úložišť a celý segment už dnes roste dvouciferným tempem. O energetice diskutovali Jakub Skavroň (AVANT BESS), Luděk Velc (WERO ČSEF) a Radek Lekeš (ČNFE). Skavroň označil energetiku za odvětví na křižovatce, největším problémem je podle něj nedostatečná distribuční soustava a připojení nových zdrojů. Velc poukázal na byrokracii, protože až rok trvá, než firma vůbec začne tzv. kopat do země, ačkoli síť pro bioplyn je dostatečná.
Za deset let se podle Skavroně změní byznys model a na koncové ceně elektřiny se bude více podílet distribuce a poroste tlak na kybernetickou bezpečnost, aby byly v bezpečí stovky tisíc až miliony střídačů fotovoltaik. Na otázku, do čeho investovat, odpověděli všichni jednoznačně: do energetické infrastruktury a konkrétních lokalit. Naopak by neinvestovali do projektů bez výnosu ani těch, které žijí jen z dotací.
Od pozemku ke kolaudaci
V panelu s příznačným názvem: Za oponou developerského byznysu, od pozemku po kolaudaci, diskutovali Jakub Vais (EBM), Tomáš Vavřík (DOMOPLAN), Jan Řežáb (JRD), Martin Louda (MARLO) a Roman Havlíček (Nemomax). Podle diskutujících je kde stavět, poptávka roste a pro investory zůstává real estate i nemovitostní fondy jasnou volbou. Řežáb pouští investory do svých fondů až pokud mají jeho projekty příslušná povolením, protože povolování trvá někdy 10 i 18 let. Vavřík dává do fondů jen projekty s územním rozhodnutím či stavebním povolením a Vais s oběma předřečníky souhlasil, protože investor musí mít jistotu, že se začne stavět a jeho peníze tak nebudou někde roky ležet a prodělávat.
Podle Vavříka je navíc důležité, kolik peněz vloží do fondu sám investor, kdo za projektem stojí a jakou má historii. Spekulace na ceně pozemků se podle něj už nevyplácí. Zhodnocení fondů všech zúčastněných začíná na 8–10 % a výš a ovlivňuje je architektura, služby, úroveň zpracování i lokalita.
Desetiletý fond Domoplan SICAV nabízí široké portfolio včetně projektových fondů a výnosy až 12,1 %. EBM klade důraz na bezpečnost a originalitu.
JRD působí od roku 2000, dokončil 40 projektů a vždy doručil, co slíbil. MARLO míří na vyšší zhodnocení a podle Havlíčka je klíčová diverzifikace, reference a technologie v projektech. Dotazů z publika bylo po celou dobu všech panelů obrovské množství, drtivá většina byla velmi konkrétní a řečníkům občas šla trochu na tělo.
Před obědem ještě proběhl panel na téma Portfolio bez cihly – firmy, dluhy a sběratelská aktiva, na kterém debatovali Pavel Jíša (Českomoravský fond), Matěj Kvíčala (FWG Atlantiso), Michal Zachar (NATLAND) a Ludvík Miška (r2p invest).
Stát, dluh a hodnota fondů
O českém modelu diskutovali Vladimír Bezděk, Tomáš Holub (IES FSV UK) a Mojmír Hampl (NRR). Mzdy rostou o 7 % nominálně, o 5 % reálně, produktivita ale těmto čísům neodpovídá. Podle Hampla dostává produkční jádro Evropy (Německo, severní Itálie, Nizozemsko) velké rány. Holub vidí oporu v obranném průmyslu, protože ekonomika byla dlouho závislá na automotive. Emisní povolenky navíc výrobu prodražují a nové dálnice či železnice růst nezajistí.
Hampl, jehož prací je mimo jiné poslouchat politické debaty a předvídat směr světa vývoj v USA nepřekvapil a varoval, že budeme spotřebovávat budoucnost a stavět bariéry. Kdy narazíme do zdi v důsledku rostoucího státního dluhu, nikdo přesně neřekne, ale z této dráhy se uhýbá těžko. Je třeba zefektivnit drahou správu státu a Holub vidí jako cestu daňovou reformu, zdanit bohatství, nikoliv práci, a podporovat práci ve stáří.
Konferenci doplnily panely o výběru mezi koupí hotové nemovitosti, novostavbou a revitalizací brownfieldů s hosty z OPC, REALIA, Real Luxembourg a Spilberk, i debata o oceňování FKI a tvorbě NAV mezi Michalem Karasem (AVANT) a Františkem Poborským (Grant Thornton). Publikum kladlo řečníkům po celý den nekompromisní otázky, což potvrdilo rostoucí zájem odborné veřejnosti o téma fondů kvalifikovaných investorů.
Oficiální část konference uzavřel shrnutím obchodní ředitel Michal Brothánek.
